Haziran 2025 başlarken Ethereum, yükselişe geçen kurumsal ilgi ile zincir içi faaliyetlerde gözlemlenen daha temkinli davranış arasında bir ayrışmaya tanık oluyor. Ethereum tabanlı borsa yatırım fonları (ETF’ler) Mayıs ayının son haftasında 344,6 milyon dolarlık giriş çekerken, zincir içi ölçümler perakende yatırımcıların tereddütlü kaldığını gösteriyor.
Farside Investors’ın 2 Haziran 2025 tarihli verilerine göre, Ethereum ETF’lerine sermaye girişi 27-30 Mayıs tarihleri arasında ivme kazandı. BlackRock’ın ETHA fonu 30 Mayıs’ta 70,2 milyon dolarla bu artışa öncülük ederken, onu Fidelity’nin FETH’i 38,3 milyon dolar ve Bitwise’ın ETHW’si 29 Mayıs’ta 4,6 milyon dolar toplayarak takip etti. Aynı gün Grayscale’in ETHE ürününden 4,6 milyon dolarlık bir çıkış olmasına rağmen, genel akışlar büyük ölçüde olumlu kaldı. 14 Mayıs’tan bu yana kümülatif ETH ETF girişleri 3,06 milyar doları aşarak Ethereum’a olan kurumsal güvenin yenilendiğinin sinyalini verdi.
Zincir Üstü Metrikler Piyasa Katılımcılarının Savunmacı Olduğunu Gösteriyor
Ancak blok zinciri verileri daha karmaşık bir tablo çiziyor. CryptoQuant, son 24 saat içinde -34.558 ETH’lik net bir borsa çıkışı olduğunu, yani borsalardan yatırılandan daha fazla Ethereum çekildiğini bildirdi. Bu durum tipik olarak yakın zamanda satış yapmak yerine uzun vadeli elde tutma tercihine işaret etmektedir. Borsa rezervleri %0,18’lik bir düşüşle 18,91 milyon ETH’ye geriledi.
Ethereum yatırımcılarının %59’u kâr ederken, %35’i zarar pozisyonunda kalmaktadır. Bu dengesiz dağılım, kâr elde etme baskısı potansiyeline işaret ediyor. ETH’yi bir yıldan uzun süredir elinde tutan uzun vadeli sahipler (cüzdanlar) şu anda toplam arzın %75’ini oluşturuyor ve Ethereum’un değerine olan kalıcı inancın altını çiziyor. Buna ek olarak, ETH’nin %56’sının büyük sahipler arasında yoğunlaşması, kurumsal ve balina ilgisinin sağlam kaldığını gösteriyor.
Güçlü girişler ve temellere rağmen, büyük işlem hacmi azaldı ve geçen hafta 43,17 milyar $ olarak kaydedildi. Vadeli işlem piyasaları hala oldukça aktif ve açık pozisyon miktarı 17,76 milyar dolar seviyesinde. Ethereum’un Bitcoin ile fiyat korelasyonu 0,88 ile yüksek seyretmeye devam ediyor ve bu da ETH’nin piyasa yörüngesinin Bitcoin’in hareketlerinden etkilenmeye devam ettiğini gösteriyor.
Görünüm: Ayrışmayı İzleyin
ETF girişleri kurumsal güvenin cesaret verici bir işareti olsa da, zincirleme olarak yansıyan perakende ihtiyatı göz ardı edilmemelidir. Turkish NY Radio, yatırımcıların Ethereum’un orta vadeli yörüngesini daha iyi ölçmek için hem geleneksel fon akışlarını hem de blok zinciri davranışını izlemeleri gerektiğini vurguluyor.
Kaynaklar:
- Farside Investors (https://farside.co.uk/)
- CryptoQuant (https://cryptoquant.com/)
